Actions européennes : un intérêt renouvelé combiné à un thème structurel

Les réformes politiques ont également eu un impact positif. L'engagement de l'Allemagne, plutôt cette année, d’accroitre ses investissements et dépenses de défense constitue un tournant majeur et pourrait aider à compenser les effets potentiels de la politique tarifaire américaine.

Plus largement, si les engagements d’investissements en Europe sont déployés efficacement, ils devraient stimuler l’activité économique dans la région. Parallèlement, les marchés anticipent une accélération de la croissance des bénéfices par actions (BPA)³ en Europe. Ceci est le reflet d'indicateurs économiques plus solides, d'une inflation en recul et d'un contexte politique plus stable³.

Malgré les incertitudes persistantes, les valorisations des marchés actions européens demeurent intéressantes. Une évolution soutenue de la demande intérieure, une réduction des tensions commerciales ou une reprise significative des investissements pourraient soutenir les entreprises dont l’activité est essentiellement intra-européenne. Dans ce contexte, les investisseurs ont plébiscité cette classe d’actifs, en particulier les expositions larges aux marchés européens.

L’autonomie stratégique européenne : un enjeu structurel

Au-delà du regain d’intérêt pour les actions européennes, les enjeux d’autonomie stratégique sont devenus un sujet structurel en Europe. Apparue en 2016 dans le rapport de Stratégie Globale de l’UE⁴, cette notion, d’abord centrée sur la défense et la sécurité, s’est depuis élargie. Des thèmes tels que l’énergie, la technologie, les semi-conducteurs, la santé et d’autres secteurs d’activités sont désormais concernés. A mesure que l’Europe vise à renforcer sa compétitivité et son autonomie stratégique, ce qui a émergé comme une ambition politique se transforme en moteur économique.

Ces dernières années ont mis en lumière l'ampleur de la dépendance de l'Europe à l’égard de fournisseurs externes pour l'énergie, les technologies et les ressources industrielles clés. La guerre en Ukraine a souligné les risques liés aux importations d’énergies fossiles et d’équipements de défense. Parallèlement, les perturbations des chaînes d'approvisionnement, notamment pour les semi-conducteurs et les fournitures médicales, ont révélé des vulnérabilités dans ces secteurs stratégiques. Ces chocs ont coïncidé avec une tendance mondiale au protectionnisme, poussant l'Europe à repenser la façon dont elle protège ses intérêts stratégiques et économiques.

L'autonomie stratégique de l’Europe ne vise pas à l’isoler du commerce mondial, mais à assurer sa capacité à répondre aux crises, soutenir ses industries critiques et préserver sa compétitivité dans un monde fragmenté. Elle repose sur le principe de résilience : développer les capacités technologiques, industrielles et énergétiques nécessaires pour agir de manière indépendante lorsque les circonstances l'exigent.
 

La réponse politique de l’Europe

Pour soutenir ce changement, l'Union européenne et ses États membres ont fixé un cadre politique ambitieux visant à renforcer leur résilience. Parmi les principales initiatives, notons celles axées sur la défense, l'énergie, la technologie et la santé.

Concernant la défense, les initiatives ReArm Europe et Readiness 2030 marquent un retour massif des investissements dans l’armement. Les États membres prévoient de mobiliser environ 800 milliards d'euros pour renforcer leurs capacités de défense et de sécurité.⁵

Dans le secteur de l'énergie, le plan REPowerEU, soutenu par un financement de 300 milliards d'euros, vise à accélérer la transition vers les énergies propres et réduire la dépendance aux énergies fossiles importées.⁶ Cela s'appuie notamment sur le plan plus large Next Generation EU, dédié au fonds de relance et orienté vers les infrastructures vertes et numériques.

Pour un montant de 43 milliards d'euros, le Chips Act de l’UE vise à doubler la part de l'Europe dans la production mondiale de semi-conducteurs d'ici 2030 et à renforcer le contrôle sur les chaînes d'approvisionnement des technologies critiques.⁷

Dans le domaine de la santé, le programme EU4Health prévoit près de 5 milliards d'euros d’investissements sur la période 2021 et 2027 pour renforcer la capacité de l'Europe à faire face aux futures urgences sanitaires.⁸

Toutes ces initiatives traduisent une orientation politique claire visant à renforcer la résilience, la compétitivité et l'autonomie stratégique de l'Europe. Elles contribuent à redessiner les flux de capitaux et les priorités d'investissement dans la région.

Enjeux pour les investisseurs

Pour les investisseurs, l’amélioration du contexte économique, le regain d'élan politique en Europe et la transition structurelle vers l'autonomie stratégique ouvrent un large éventail d'opportunités, marqué par des engagements d’investissement pluriannuels tant publics que privés.

L'expansion budgétaire, en particulier en Allemagne, pourrait soutenir l'activité économique et l'investissement et se répercuter sur l’ensemble de la région. Le marché anticipe actuellement une croissance du BPA en 2026, reflétant un environnement macroéconomique plus solide.³

Soutenue par des investissements structurels, l’autonomie stratégique redéfinit le paysage économique et politique de l’Europe.

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Les ETF sont des outils adaptés pour les investisseurs qui souhaitent bénéficier du momentum européen et saisir les opportunités liées au thème de l’autonomie stratégique. Ils offrent une exposition diversifiée⁹ aux actions européennes, qu’il s’agisse d’une exposition large via le Stoxx Europe 600¹⁰ ou d’expositions plus spécifiques ciblant des industries telles que la défense ou liées à l’autonomie stratégique européenne.