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Perspectives S2 2025 :
Des opportunités ETF dans la grande réorganisation​​​​​​​



Dans le contexte de la « grande réorganisation » du commerce mondial et de la géopolitique, nos perspectives de mi-année présentent nos principales convictions d'investissement pour ce second semestre. Malgré l’évolution des alliances, la résurgence des droits de douane et une volatilité accrue sur les marchés, nous pensons que les investisseurs pourraient saisir certaines opportunités au fur et à mesure que les économies s'adaptent à ces nouvelles réalités.

Actions : Trouver l'équilibre

Marchés développés.

Quelques facteurs plaident en faveur d'un positionnement au-delà des mega capitalisations américaines : l'Europe, le Japon, les moyennes capitalisations américaines et les marchés émergents présentent tous des opportunités potentielles. 

Vous pourriez considérer l'Europe à travers une exposition paneuropéenne ou des secteurs spécifiques. La volonté de l’Europe d’aller vers la réindustrialisation et une plus grande autonomie stratégique a créé des opportunités potentielles dans les secteurs européens de l'industrie et de la défense. Cela survient alors que les gouvernements européens se sont engagés à augmenter les dépenses d'infrastructure et de défense en réponse à la politique étrangère non conventionnelle du président américain Donald Trump. 

Aux États-Unis, nous privilégierons les moyennes capitalisations, car nombre de ces entreprises génèrent une plus grande part de leur chiffre d'affaires sur leur marché intérieur, ce qui pourrait offrir une certaine forme de couverture contre les tensions commerciales mondiales.

Ailleurs dans l'univers des marchés développés, le Japon a mis en œuvre des réformes qui ont contribué à débloquer la croissance, ce qui pourrait jouer en faveur des actions à dividendes élevés et les actions de type « value »1.2.

FAQ

Il s'agit de la valeur totale des actions d’une société cotée en bourse disponible sur le marché public.

•    Mega capitalisation : 200 milliards de dollars et plus
•    Grande capitalisation : de 10 à 200 milliards de dollars
•    Moyenne capitalisation : de 2 à 10 milliards de dollars
•    Petite capitalisation : 300 millions à 2 milliards de dollars

Idées d'allocation ETF :

Marchés émergents.

Au sein des marchés émergents, nous identifions des opportunités potentielles tant au niveau régional que national.

Dans ce dernier cas, les actions indiennes, y compris les grandes capitalisations, pourraient être intéressantes, soutenues par une forte croissance interne et un accord commercial avec les États-Unis qui devrait aider à protéger l'économie des droits de douane.

Un investissement large dans les marchés émergents pourrait également être envisagé, afin de s'exposer aux moteurs de la croissance mondiale. Certains d'entre eux, comme la Corée du Sud, semblent relativement sous-évalués. 

Idées d'allocation ETF :

Obligations : A la recherche d'opportunités

Toute personne envisageant d'investir3 dans des obligations devra surveiller l'inflation et la manière dont les banques centrales y réagissent. Néanmoins, un investisseur averti pourrait trouver des opportunités dans les obligations d'Étatset les obligations d'entreprises, qui pourraient toutes deux contribuer à la constitution d'un portefeuille potentiellement plus résistant.

La Réserve fédérale américaine est confrontée à un exercice d'équilibre subtil alors qu'elle tente d'éviter une récession. Notre scénario de base est que la Fed réduira ses taux d'intérêt à trois reprises d'ici la fin de l'année4. En ce qui concerne les bons du Trésor américain, nous privilégions les maturités intermédiaires (5 ans) car ils pourraient permettre de bénéficier de taux d'intérêt plus bas. En effet, le prix des obligations existantes augmente généralement lorsque les taux baissent1.

Dans la zone euro, les pressions inflationnistes se sont atténuées et nous prévoyons deux nouvelles baisses de taux cette année4. Dans ce contexte, pour les obligations d'États de la zone euro, nous privilégierons des maturités de 7 à 10 ans, ce qui signifie que nous serions constructifs sur la duration. Compte tenu de cette trajectoire probable de baisses de taux de la Banque centrale européenne (BCE), nous identifions un potentiel à détenir des obligations à plus long terme, en prévision d'une évolution plus favorable des taux d'intérêt à l'avenir.

Les obligations d'entreprises de type « Investment Grade » (ou « de qualité ») semblent bien positionnées dans l'environnement actuel. Nous privilégierons les obligations d'entreprises européennesde haute qualité et voyons des opportunités aux États-Unis1. En effet, les obligations d'entreprises de type Investment Grade présentent un risque de défaut plus faible et des rendements historiques plus stables1. 

Notions de base sur les obligations

Idées d'allocation ETF :

Investissement responsable : Se positionner pour l'avenir

Compte tenu de la prise de conscience croissante des enjeux liés au climat, de la dynamique réglementaire et de l'évolution des préférences des investisseurs, il existe des opportunités potentielles dans les obligations et les actions.

Investir3 dans des obligations vertes d'États européennes, par exemple, pourrait donner aux investisseurs la certitude qu'une partie de leur capital contribue à financer à la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. 

Par ailleurs, les sociétés cotées en bourse qui justifient des pratiques ESG solides pourraient être mieux placées pour gérer les risques à long terme et pour tirer parti de la croissance résultant des changements structurels mentionnés précédemment. 

Idées d'allocation ETF :

Conclusion

La réorganisation du commerce mondial et des relations internationales a accru l'incertitude sur les marchés. Il est donc important pour les investisseurs de prendre des décisions qui correspondent à leurs objectifs personnels, à leurs horizons d’investissement et à leur tolérance au risque. 

Amundi propose une large sélection d'ETF couvrant des zones géographiques, des thèmes et des classes d'actifs qui pourraient vous aider à construire votre portefeuille d'investissement. 

Consultez notre gamme complète d'ETF ici

1.Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
2.Valeurs présentes dans des secteurs relativement matures avec une performance potentielle sur le long terme.
3.Investir implique des risques. Pour plus d’informations veuillez vous référer à la section Risques plus bas.
4.Source : Amundi Investment Institute – Global Investment Views - au 1er juillet 2025.

Des informations sur l'investissement responsable d'Amundi sont disponibles sur amunietf.com et amundi.com. La décision d'investissement doit tenir compte de toutes les caractéristiques et de tous les objectifs du Fonds, tels que décrits dans le prospectus correspondant.
Risque de perte en capital. Investir implique des risques, notamment celui de perte en capital. La valeur d'un investissement est soumise aux fluctuations du marché et peut diminuer ou augmenter en conséquence. Par conséquent, les souscripteurs des fonds peuvent perdre une partie ou la totalité de leur placement initial.

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RISQUES LIÉS À L’INVESTISSEMENT
Il est important que les investisseurs potentiels évaluent les risques décrits ci-dessous et dans le Document d’Informations Clés (« DIC ») et le prospectus du fonds, lesquels sont disponibles sur le site www.amundietf.com.
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL – Les ETF sont des instruments de réplication. Leur profil de risque est similaire à celui d’un investissement direct dans l’indice sous-jacent. Les investisseurs sont entièrement exposés au risque de perte en capital, et ils peuvent ne pas récupérer le montant initialement investi.
RISQUE LIE AU SOUS-JACENT – L’indice sous-jacent d’un ETF peut être complexe et volatil. Par exemple, les ETF exposés aux Marchés Emergents comportent un risque de perte potentielle plus élevé que ceux qui investissent dans les Marchés Développés, car ils sont exposés à de nombreux risques imprévisibles inhérents à ces marchés. 
RISQUE DE RÉPLICATION – Les objectifs du fonds peuvent ne pas être atteints si des événements inattendus surviennent sur les marchés sous-jacents et ont un impact sur le calcul de l’indice et la réplication opérationnelle du fonds. 
RISQUE DE CONTREPARTIE – Les investisseurs sont exposés aux risques découlant de l’utilisation d’un swap de gré à gré (« Over-the-counter » - OTC) ou du prêt de titres avec la (les) contrepartie(s) respective(s). Les contreparties sont des établissements de crédit dont les noms se trouvent sur le site du fonds amundietf.com. Conformément à la réglementation OPCVM, l'exposition à la contrepartie ne peut pas dépasser 10% des actifs totaux du fonds. 
RISQUE DE CHANGE – Un ETF peut être exposé au risque de change s’il est libellé dans une devise différente de celle des composantes de l’indice sous-jacent qu’il réplique. Les fluctuations des taux de change peuvent donc avoir un impact positif ou négatif sur les performances. 
RISQUE DE LIQUIDITÉ – Il existe un risque lié aux marchés auxquels l’ETF est exposé. Le prix et la valeur des investissements sont liés au risque de liquidité des composantes de l’indice sous-jacent. Les investissements peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse. De plus, sur le marché secondaire, la liquidité est fournie par des teneurs de marché opérant sur les bourses où les ETF sont cotés. En bourse, la liquidité peut être limitée du fait d'une suspension du marché sous-jacent représenté par l'indice sous-jacent répliqué par l'ETF, d'une erreur des systèmes de l'une des bourses concernées ou d'autres teneurs de marché, ou d'une situation de marché ou d'un événement exceptionnel(le). 
RISQUE DE VOLATILITÉ – L'ETF est exposé aux variations de la volatilité des marchés principaux représentés dans l’indice sous-jacent. La valeur d’un ETF peut évoluer de manière rapide et imprévisible et peut connaître de fortes fluctuations, à la hausse comme à la baisse. 
RISQUE DE CONCENTRATION – Les ETF thématiques sélectionnent des actions ou obligations pour leur portefeuille au sein de leur indice de référence initial. Lorsque les règles de sélection sont étendues, le portefeuille peut être plus concentré et le risque réparti sur un nombre de titres inférieur à celui de l'indice de référence initial. 


INFORMATIONS IMPORTANTES

Les informations de ce document ne sont pas destinées à être distribuées et ne constituent pas une offre de vente ni une sollicitation d’offre d’achat de titres ou de services aux États- Unis, ou dans l’un de ses territoires ou possessions soumis à sa juridiction, à destination ou au profit de tout ressortissant américain « US person » (tel que défini dans le prospectus des Fonds ou dans les mentions légales des sites www.amundi.com et www.amundietf.com). Les Fonds n’ont pas été enregistrés aux États-Unis en vertu de l’Investment Company Act de 1940 et les parts/actions des Fonds ne sont pas enregistrées aux États-Unis en vertu du Securities Act de 1933.

Ce matériel reflète les vues et opinions des auteurs individuels à cette date et ne constitue en aucun cas la position officielle ou des conseils de quelque nature que ce soit de ces auteurs ou d'Amundi Asset Management ou de l’une quelconque de ses filiales et n'engage donc pas la responsabilité d'Amundi Asset Management ou de l’une quelconque de ses filiales ni de l'un de ses dirigeants ou employés. Cette recherche ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat d'un quelconque titre dans toute juridiction où une telle offre ou sollicitation serait illégale. Il est explicitement indiqué que ce document n'a pas été préparé en référence aux exigences réglementaires qui visent à promouvoir une analyse financière indépendante. Il ne constitue pas une recommandation personnelle et ne prend pas en compte les objectifs d'investissement particuliers, les situations financières ou les besoins des clients individuels. Ni Amundi Asset Management ni aucune quelconque de ses filiales n'acceptent de responsabilité, directe ou indirecte, pouvant résulter de l'utilisation des informations contenues dans ce document ou de toute décision prise sur la base de ces informations. Les clients doivent analyser si les conseils ou les recommandations contenus dans cette recherche sont adaptés à leur situation particulière et, le cas échéant, demander l'avis d'un professionnel, y compris un conseil fiscal. Nos vendeurs, spécialistes et autres professionnels peuvent éventuellement fournir des commentaires oraux ou écrits sur le marché ou des stratégies de trading, à nos clients et tables de négociation, qui reflèteraient des opinions contraires à celles exprimées dans cette recherche. Notre département de gestion d'actifs, nos principales tables de négociation, ainsi que nos équipes de gestion peuvent prendre des décisions d'investissement potentiellement incompatibles avec les recommandations ou les opinions exprimées dans cette étude.

Ce document est de nature commerciale. Les fonds décrits dans le présent document (les « fonds ») peuvent ne pas être disponibles pour tous les investisseurs ni être autorisés à la commercialisation auprès des autorités compétentes de certains pays. Il est de la responsabilité de chaque ’investisseur de s’assurer qu’il est autorisé à souscrire à ou investir dans ce produit. Il est recommandé aux investisseurs de consulter des conseillers financiers, fiscaux, comptables et juridiques indépendants avant d’investir dans ce produit. 

Les informations contenues dans le présent document sont des informations promotionnelles et non contractuelles qui ne doivent pas être considérées comme un conseil en investissement ou une recommandation d’investissement, une sollicitation d’investissement, d’offre ou d’achat de la part d’Amundi Asset Management (« Amundi ») ou de l’une quelconque de ses filiales.

Les Fonds sont les ETF UCITS d'Amundi et Amundi ETF désigne l’activité ETF d’Amundi.

Les ETF UCITS d’Amundi sont des fonds indiciels gérés passivement. Les Fonds sont des fonds ouverts de droit français, luxembourgeois , agréés respectivement par l’Autorité des Marchés Financiers en France, la Commission de Surveillance du Secteur Financier au Luxembourg, et autorisés à commercialiser leurs parts ou actions dans différents pays européens de l’UE (les « Pays de Commercialisation ») en vertu de l’article 93 de la Directive 2009/65/CE. Les Fonds peuvent être des compartiments des fonds à compartiments suivants :
- Amundi Index Solutions, SICAV de droit luxembourgeois, RCS B206810, située au 5, allée Scheffer, L-2520, et gérée par Amundi Luxembourg S.A.
- Amundi ETF ICAV : ICAV de droit irlandais établie en vertu de la législation irlandaise et règlementée par la Banque Centrale d'Irlande. La société de gestion de l’ICAV est Amundi Ireland Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, D02 V002, Irlande. Amundi Ireland Limited est autorisée et réglementée par la Banque Centrale d’Irlande.
- Multi Units France, SICAV de droit français, RCS 441 298 163, située au 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris, France, gérée par Amundi Asset Management située au 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris
- Multi Units Luxembourg, RCS B115129, une SICAV de droit luxembourgeois située au 9, Rue de Bitbourg, L-1273 Luxembourg, gérée par Amundi Luxembourg S.A. située au 5 allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
Avant toute souscription, l’investisseur potentiel est tenu de lire les documents d’offre des Fonds (DIC et prospectus). La version française du prospectus des ETF UCITS domiciliés en France, la version anglaise du prospectus des ETF UCITS domiciliés au Luxembourg, ainsi que les DIC dans la langue des Pays de Commercialisation, sont disponibles gratuitement sur les sites www.amundi.com, www.amundi.ie et www.amundietf.com. Ils sont également disponibles auprès du siège d'Amundi Luxembourg S.A. (en tant que société de gestion d'Amundi Index Solutions et Multi Units Luxembourg), ou au siège d'Amundi Asset Management (en tant que société de gestion de Multi Units France), ou au siège d'Amundi Ireland Limited (en tant que société de gestion d'Amundi ETF ICAV). Pour plus d'informations sur les bourses où l'ETF est coté, veuillez vous référer à la page web du fonds sur amundietf.com

Tout investissement dans un Fonds comporte des risques importants (pour en savoir plus sur les risques, voir le DIC et le prospectus). Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. Le rendement de l’investissement et la valeur principale d’un investissement dans les Fonds ou autre produit d’investissement peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse et entraîner la perte du capital investi à l’origine. Il est recommandé aux investisseurs de demander conseil auprès d’un professionnel avant toute décision d’investissement afin de déterminer les risques associés à l’investissement et son caractère approprié.

Il appartient à l’investisseur de s’assurer de la conformité de son investissement avec la législation applicable dont il dépend, et de vérifier que celui-ci est adapté à ses objectifs d’investissement et à sa situation patrimoniale (notamment du point de vue fiscal).

Veuillez noter que la société de gestion est susceptible de renoncer aux dispositions prises pour la commercialisation des parts/actions du Fonds dans un État Membre de l’UE ou du Royaume-Uni pour lequel elle a fait une notification.

Un résumé des informations sur les droits des investisseurs et les mécanismes de recours collectif est disponible en français sur la page réglementaire à l’adresse suivante https://www.amundi.fr/fr_part/documentation-reglementaire-1 pour les ETF Amundi.

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Les prospectus (en anglais) et les DIC des ETF Amundi sont disponibles sur www.amundietf.com, et gratuitement auprès du centralisateur des Fonds, à savoir, pour ce qui est de la SICAV Amundi Index Solutions et Amundi ETF ICAV, CACEIS Bank SA, 1-3 place Valhubert, 75013 Paris, France.
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